作者：cfsbcn 編輯：中國(guó)廚房設(shè)備網(wǎng) 來(lái)源：www.bitamt.cn

 【中國(guó)廚房設(shè)備網(wǎng)】6月29日：只要我活著，就沒(méi)有歐元債券。”在布魯塞爾歐盟峰會(huì)召開(kāi)前，德國(guó)總理默克爾明確反對(duì)歐洲國(guó)家債務(wù)責(zé)任共擔(dān)的強(qiáng)硬表態(tài)，再次凸顯歐元區(qū)在歐債危機(jī)解決方式上的分歧。德國(guó)一如既往地毫不妥協(xié)，難道已經(jīng)做好告別歐元的準(zhǔn)備？《紐約時(shí)報(bào)》26日發(fā)表愛(ài)德華多 波特的文章，認(rèn)為盡管德國(guó)在救助陷入債務(wù)危機(jī)國(guó)家的問(wèn)題上一再說(shuō)“不”，但單一貨幣歐元讓德國(guó)獲益頗多，為了避免更大的風(fēng)險(xiǎn)，全力拯救歐元將是德國(guó)的“不二選擇”。文章主要內(nèi)容如下：

根據(jù)德國(guó)過(guò)去幾周的聲明，你可能會(huì)很自然地得出一個(gè)結(jié)論——?dú)W元要完蛋了。德國(guó)總理默克爾在德國(guó)議會(huì)上嚴(yán)詞拒絕歐洲債券，稱(chēng)那些意在團(tuán)結(jié)歐洲力量以幫助地中海國(guó)家的提議，會(huì)“適得其反”。默克爾強(qiáng)調(diào)：“德國(guó)能提供的支持并不是沒(méi)有限度的。”

和領(lǐng)導(dǎo)人們相比，德國(guó)選民對(duì)援助“懶惰”和“享樂(lè)”的鄰居們更是持懷疑態(tài)度。雖然大多數(shù)民調(diào)顯示，德國(guó)選民希望保持歐元單一貨幣，但幾乎五分之四的人希望希臘離開(kāi)歐元區(qū)——他們完全沒(méi)有意識(shí)到，希臘人的離開(kāi)會(huì)帶來(lái)連鎖反應(yīng)，將波及到葡萄牙、西班牙甚至是意大利。

然而，同歐元說(shuō)再見(jiàn)可能是錯(cuò)誤的。盡管德國(guó)人對(duì)援助計(jì)劃一再說(shuō)“不”，否決每一個(gè)應(yīng)對(duì)危機(jī)的嚴(yán)肅建議，但德國(guó)政府清楚最終還得屈服，打開(kāi)錢(qián)包來(lái)拯救歐元單一貨幣體系。

本周，歐盟首腦會(huì)議將再次商談如何應(yīng)對(duì)歐洲債務(wù)危機(jī)，而德國(guó)不樂(lè)意救援南歐國(guó)家的一幕會(huì)上演。會(huì)議將討論希臘提出的放松對(duì)其2170億美元的救援計(jì)劃的條款，也會(huì)討論建立一個(gè)區(qū)域銀行聯(lián)合體的建議，以及西班牙提出的1250億美元資金援助來(lái)支撐瀕臨破產(chǎn)銀行的要求。

在提供幫助之前，柏林方面將盡可能放慢步伐，就像在整個(gè)危機(jī)過(guò)程的習(xí)慣性表現(xiàn)一樣。德國(guó)會(huì)提出各種各樣的交換條件。上周，德國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)沃爾夫?qū)?朔伊布勒警告希臘不要指望太多的同情，他要求雅典要“迅速而不拖延”地遵守財(cái)政緊縮措施。

但是，默克爾女士清楚，德國(guó)必須擔(dān)負(fù)起拯救歐元區(qū)的任務(wù)，不管他們提出的要求是否能夠得到滿(mǎn)足。這里有三個(gè)理由。第一，歐元一直以來(lái)讓德國(guó)受益頗多。第二，救援成本看起來(lái)要比大多數(shù)德國(guó)人的預(yù)期低。第三也或許是最重要的一點(diǎn)，對(duì)德國(guó)而言，歐元區(qū)解體帶來(lái)的成本，要遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于維持歐元單一貨幣體系所付出的代價(jià)。

讓我們依次討論原因。到目前為止，德國(guó)已經(jīng)很好地渡過(guò)危機(jī)。2009以來(lái)，當(dāng)陷入嚴(yán)重衰退之后，同其他發(fā)達(dá)國(guó)家相比，德國(guó)增長(zhǎng)速度要更快，失業(yè)率更低。工資水平正在上漲。出口總額也迅速回升，超過(guò)到金融危機(jī)之前2008年頂點(diǎn)的水平。

在這方面，德國(guó)很大程度上要感謝歐元——正是歐元讓德國(guó)制造業(yè)變得極具競(jìng)爭(zhēng)力，而鄰國(guó)的經(jīng)濟(jì)卻普普通通。歐元單一貨幣出現(xiàn)以后，與其他所有同樣使用歐元的國(guó)家相比，德國(guó)勞動(dòng)力成本下降幅度超過(guò)15%，而與陷入債務(wù)危機(jī)的國(guó)家相比，更是超過(guò)了25%。如果棄用歐元而選擇新的德國(guó)馬克，匯率轉(zhuǎn)換將會(huì)彌補(bǔ)這種差距，很有可能削弱德國(guó)的出口優(yōu)勢(shì)，而出口卻是過(guò)去十年保證德國(guó)經(jīng)濟(jì)增加的重要力量。

那么救援成本是多少？在德國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家們看來(lái)，為拯救歐元德國(guó)已經(jīng)白白浪費(fèi)了巨資，超過(guò)原本責(zé)任內(nèi)需要承擔(dān)的數(shù)量。位于慕尼黑的德國(guó)經(jīng)濟(jì)研究所負(fù)責(zé)人漢斯 韋爾納 辛恩在《紐約時(shí)報(bào)》撰文認(rèn)為，到目前為止，德國(guó)給予希臘的援助數(shù)額，相當(dāng)于二戰(zhàn)后馬歇爾計(jì)劃向西德提供援助的29倍。然而，他的這種分析遺漏了一點(diǎn)，即這種援助僅僅是馬歇爾計(jì)劃向德國(guó)提供幫助的很小一部分。更重要的是，馬歇爾計(jì)劃免除了德國(guó)大部分的債務(wù)。

為了挽救歐元，德國(guó)已經(jīng)為此支付上千億歐元，如果救援成功，這種付出應(yīng)該很快就能得到回報(bào)。而實(shí)際上，德國(guó)很容易能做得更多。彼得森國(guó)際經(jīng)濟(jì)研究所的經(jīng)濟(jì)學(xué)家威廉 R 克萊因告訴我，要滿(mǎn)足希臘、愛(ài)爾蘭、葡萄牙、西班牙和意大利到2015年的所有融資需求，將花費(fèi)約1.6萬(wàn)億美元。

如果國(guó)際貨幣基金組織(微博)貢獻(xiàn)三分之一，那么德國(guó)和其他歐洲富國(guó)需要承擔(dān)剩余的部分。但是，即使德國(guó)份額達(dá)到5000億美元，并不意味著就白白支付。畢竟，救援計(jì)劃的目的是避免違約，德國(guó)甚至有可能獲利。

德國(guó)之外的大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家和政策制定者，同意如果想要保持歐元單一貨幣體系，就需要一個(gè)長(zhǎng)期有效的機(jī)制以共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)——將資源從歐元區(qū)富裕國(guó)家轉(zhuǎn)移到經(jīng)濟(jì)較弱的成員國(guó)。可以預(yù)見(jiàn)，德國(guó)不愿意出現(xiàn)這樣的情況，認(rèn)為代價(jià)過(guò)高。但是，德國(guó)的估計(jì)看起來(lái)過(guò)于夸大了。

共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的其中一個(gè)方式就是允許所有的成員國(guó)發(fā)行“歐元債券”，通過(guò)歐元區(qū)所有國(guó)家聯(lián)合擔(dān)保，債券利率將大大低于市場(chǎng)要求意大利和西班牙等國(guó)家承擔(dān)的利率水平。

按照德國(guó)經(jīng)濟(jì)研究所卡斯滕森的估計(jì)，由于利率高于德國(guó)現(xiàn)在的債券水平，歐元債券將給德國(guó)增加超過(guò)600億美元的借貸成本，占德國(guó)GDP的1.9%。

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