假設以10年直線法計提折舊，“制冰機基地項目”轉為固定資產每推遲一個季度，雪人股份(14.18, -0.16, -1.12%)單季凈利潤將增加763.13萬元，全年利潤增加3052.5萬元。

本刊記者 杜鵬/文

截至2014年一季度，雪人股份(002639.SZ)在建工程賬面余額5.25億元，占總資產的比例高達37.02%。

作為最大的一個投資項目，里仁工業區廠區建設項目(高效節能制冰系統生產基地建設項目，下稱“制冰機基地項目”)2013年底就已經全部完工，但卻仍掛在“在建工程”科目下，公司存在延遲轉固虛增利潤之嫌。

此外，上述項目的“在建工程增加額”與“募集資金投入額”之間難以匹配，也引起了市場對其可能存在募集資金使用不明的質疑。

雪人股份主營制冰設備及制冰系統生產，自2011年底登陸中小板之后，業績連續兩年下滑，數據顯示，其2012-2013年凈利潤分別下降30.49%、30.48%。

巨額在建涉嫌延遲轉固

根據2013年年報，公司的在建工程“制冰機基地項目”進度顯示為100%，按照會計準則應該轉入固定資產，不過項目期末賬面余額卻高達4.07億元。此外，往年財報顯示，該項目自開建以來，尚未有一分錢被轉入固定資產。

“制冰機基地項目”是公司2011年底IPO時承諾募投的項目，根據招股說明書，該項目總投資3.8億元，項目建設期為兩年，預計竣工時間為2012年7月，2012年11月至2012年12月為項目試生產階段，2013年項目正式投產后，將新增制冰機、冷水機產能1573 臺/套，實現銷售收入4.03億元。

雪人股份2011年年報預計，該項目達到正常使用狀態日期為2013年3月31日，不過后面的進展并不順利。

2012年9月26日，雪人股份發布公告稱，上述項目正式投產時間將延遲至2013年9月。

對此，公告解釋稱，公司募投項目選址地質條件較差，且當年春夏雨季比往年較長，對募投項目土建及工程建設施工造成一定影響，導致項目建設完成日期比原定計劃略有推遲。

那么，2013年9月份該項目的進展情況如何呢?

雪人股份2013年三季報對此沒有提及，不過雪人股份所在城市的“吳航鄉情網”，于2013年9月26日發表的《雪人公司新廠區預計年底全面投產》一文稱，項目處于內部掃尾階段，2013年底全面投入使用。

2013年年報顯示，上述項目已建設完畢，工程進度為100%。

不過，該項目仍掛在雪人股份的“在建工程”科目下，為何不轉入固定資產呢?

截至發稿，《證券市場周刊》記者沒有收到雪人股份方面的任何回復。

此外，雪人股份2014年2月15日發布的一則公告更是令人生疑。

根據公告，公司將“制冰機基地項目”整體調整并入“高效節能制冷壓縮機組產業園項目(下稱“壓縮機項目”)”，同時，“壓縮機項目”名稱變更為“高效節能制冷壓縮機(組)項目”。

公司原計劃在長樂市文武砂鎮申請工業用地用于建設“壓縮機項目”，但由于尚未獲取該地塊的審批文件，因此決定將項目建設地點變更為“制冰機基地項目”所處的福州長樂市里仁工業區。由此可以判斷，這兩個項目是相互獨立的，是否需要合并值得商榷。

“既然制冰機基地項目都已經完工了，為何還要將兩個相互獨立的項目合并到一起呢?”有投資者提出質疑。

根據公告，“壓縮機項目”竣工驗收投產時間預計為2014年10月，這也就意味著已經完工的“制冰機基地項目”可以進一步延遲轉固。

一位財務人士告訴《證券市場周刊》，在建工程延遲轉固，可以減少折舊成本，而利息繼續資本化會減少財務費用，能夠虛增利潤。

截至2013年年末，在建工程“制冰機基地項目”賬面余額4.07億元，假設以10年直線法計提折舊、殘值為零，折合每年折舊費用4070萬元。

扣除所得稅影響，每推遲一個季度轉為固定資產，雪人股份單季凈利潤將增加763.13萬元，全年利潤增加3052.5萬元。而雪人股份2013年凈利潤僅4322.39萬元。

募集資金使用不明確

根據招股說明書，“制冰機基地項目”建設資金全部來自募集資金，因此該項目當年“在建工程”增加額應當小于“募集資金投入金額”。

不過蹊蹺的是，雪人股份2013年卻恰恰相反，當年該項目募集資金投入金額為1.1億元，但當年該項目在建工程增加額卻高達2.22億元，頗為蹊蹺。

翻閱往年財報，《證券市場周刊》記者發現，制冰機基地項目2011-2012年的情況與2013年剛好相反。

上述兩年的募集資金投入額分別為10692.74萬元、16344.04萬元，在建工程增加額分別為6445.96萬元、10668.86萬元。

另外一個項目“技術研發中心”的建設資金也是全部來自于募集資金，但資料顯示“制冰機基地項目”存在類似的問題。對此，截至發稿，雪人股份沒有對《證券市場周刊》記者的采訪做出任何回復。

“從2011-2013年募集資金投入額與在建工程增加額的對比變化情況來看，雪人股份2011-2012年募集資金存在使用不明確的嫌疑。”有投資人士分析稱。

事實上，早在2012年，雪人股份便因募集資金使用不規范而被福建證監局責令整改。

福建證監局2012年7月3日發布的“責令改正決定”指出，雪人股份未設立募集資金使用臺賬，沒有詳細記錄募集資金的支出情況和募集資金項目的投入情況。同時，個別募集資金使用不規范，一是在募集資金三方監管協議簽署之前將募集資金利息轉入公司自有賬戶;二是用募集資金購買非招股說明書所列設備。

激進的會計政策

財報顯示，雪人股份2013年年末開發支出賬面余額4902.25萬元，當期開發支出占研究開發項目支出總額的比例為64.45%。

雪人股份在2011年IPO之前沒有任何開發支出，首次實行開發支出資本化政策始于2012年，當年開發支出賬面余額從零大幅增加至2521.3萬元。

按照雪人股份的會計準則，內部研究開發項目劃分為研究階段和開發階段，研究階段的支出于發生時計入當期損益，開發階段的支出在滿足相關條件時予以資本化。

一財務人士表示，“企業在確認開發階段的支出時主觀性較強，如果將研發項目開發階段的支出資本化而少計費用，就可以達到操縱利潤的目的。”

據《證券市場周刊》記者統計，雪人股份2012-2013年開發支出增加額占當期凈利潤的比例分別為36.6%、55.08%。

最新的財報顯示，雪人股份2014年一季度末開發支出賬面余額較2013年末增加573.06萬元，進一步攀升至5475.11萬元。

除此之外，《證券市場周刊》記者還注意到，雪人股份可供出售的金融資產已經出現較大幅度貶值，不過公司卻未對其計提任何的減值損失。

2013年4月24日，雪人股份發布公告稱，公司全資子公司香港雪人擬認購瑞典OPCON AB公司在納斯達克[微博]OMX斯德哥爾摩證券交易所定向增發的3444.14萬股股份，總金額為人民幣2543萬元。雪人股份已經于2013年6月3日完成本次股份認購事項。

股份購買完成后，雪人股份通過香港雪人持有OPCON 10%的股份，為OPCON 的第二大股東。

2014年2月14日晚間，雪人股份再次發布公告稱，公司全資子公司香港雪人擬繼續認購OPCON AB定向增發的3000萬股股份，折合人民幣約為1610萬元。本次認購后，公司共計持有OPCON AB股份6444.14萬股，持股比例為17.21%，仍然為OPCON AB的第二大股東。

在會計處理上，雪人股份是將認購的OPCON AB股份列為“可供出售金融資產”，在此之前，公司沒有任何可供出售的金融資產。

雪人股份連續兩次認購OPCON AB股份的投資成本合計4153萬元，最新的財報顯示，雪人股份2014年一季度末可供出售金融資產賬面價值僅有2700萬元，較初始投資成本已經大幅縮水35%。

不止于此，雪人股份還于2014年2月15日發布公告稱，決定對房屋建筑物、機器設備的會計估計進行變更，延長折舊年限。

根據公告，房屋及建筑物的折舊年限從20年變更為“20-40”年，機器設備的折舊年限從“10-15”年變更為“10-25”年。

《證券市場周刊》記者注意到，會計政策激進的背后，雪人股份6月10日披露了定向增發預案。按照預案，公司擬以10.84元/股定向增發不超過4000萬股，募資不超過4.3億元，其中2.9億元用于收購長諾重工100%股權，1.4億元用于補充流動資金。

此外，資料顯示，雪人股份2014年12月5日將有6420萬股限售股解禁，屬于首發原股東限售股份，占總股本的比例為40.13%。