作者：cfsbcn 編輯：中國(guó)廚房設(shè)備網(wǎng) 來(lái)源：www.bitamt.cn

雖然一季度行業(yè)基本面見底，但家電上市公司一季報(bào)維持增長(zhǎng)：雖收入同比下降6%，但業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)接近10%，在中信行業(yè)分類當(dāng)中排名第9。業(yè)績(jī)?cè)鏊匐m然較前兩年有所下降，但相比于行業(yè)產(chǎn)銷的下滑幅度來(lái)說(shuō)，已經(jīng)相當(dāng)不錯(cuò)。格力、美的與海信取得了20%以上的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，青島海爾600690追溯調(diào)整后增長(zhǎng)5%，均實(shí)現(xiàn)了逆行業(yè)周期的增長(zhǎng)。

目前行業(yè)基本面已明確好轉(zhuǎn)趨勢(shì)，補(bǔ)貼政策將實(shí)施，夏季高溫到來(lái);盈利能力趨勢(shì)較為樂(lè)觀;估值水平仍然較低。我們認(rèn)為下半年家電板塊仍有望取得較好的表現(xiàn)，維持家電行業(yè)“增持”評(píng)級(jí)。下半年補(bǔ)貼政策與行業(yè)回暖主要集中于大家電，我們堅(jiān)持主推“品”“質(zhì)”兼?zhèn)涞陌纂婟堫^，順序仍為格力、海爾、美的。黑電下半年內(nèi)銷也有回暖，但出口增速或下降、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)提升速度還需觀察，關(guān)注海信投資機(jī)會(huì)。廚電下半年增速亦有望在房地產(chǎn)拉動(dòng)下得到改善，但估值水平相對(duì)較高，期待年底估值基準(zhǔn)切換帶來(lái)的機(jī)會(huì)。

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